DESEMBERFEIL: BAKGRUNN, ÅRSAKER OG KONSEKVENSER - HISTORIE - 2025

Den "desember feil" eller Tequila Effect var en økonomisk krise som begynte i Mexico i 1994 og varte til slutten av 1995. Det er den verste meksikansk økonomiske krisen og hadde alvorlige konsekvenser i verden. Det skjedde i begynnelsen av presidentperioden for Ernesto Zedillo på grunn av den drastiske nedgangen i internasjonale reserver.

Denne krisen forårsaket maksimal devaluering av den meksikanske pesoen og genererte alarmer i de internasjonale markedene på grunn av umuligheten av Mexico til å oppfylle sine internasjonale betalingsforpliktelser. Uttrykket "Desemberfeil" ble uttalt av tidligere president Carlos Salinas de Gortari for å frita seg fra skylden for krisen.

Ernesto Zedillo og Carlos Salinas de Gortari under innvielsesseremonien

Salinas hadde akkurat avsluttet sin seks år lange presidentperiode, nettopp i desember 1994, da den eksploderte. Han ønsket å tilskrive den påtroppende regjeringen til Ernesto Zedillo alle årsakene til krisen, idet han frikjente seg for feilene i den økonomiske politikken begått i hans administrasjon.

Det kalles også Tequila-effekten på grunn av ringvirkningene denne finanskrisen hadde i og utenfor Mexico. Gründere, industrimenn, kjøpmenn, bankfolk og arbeidere var de første som følte virkningen. Det var en bølge av permitteringer og til og med selvmord, på grunn av spenningen generert av gjeld med utenlandske leverandører.

Tilhengere av Salinas de Gortari og kritikere av Zedillo hevdet at det var en politisk og økonomisk feil av administrasjonen av den innkommende regjeringen, nærmere bestemt kunngjøringen om devalueringen av den meksikanske pesoen i de vilkår som den nye regjeringen gjorde dem til. De anerkjente imidlertid avgjørelsen som nødvendig og riktig.

Bakgrunn

Siden 1981 hadde Mexico lidd av en alvorlig økonomisk krise på grunn av det drastiske fallet i oljepriser på det internasjonale markedet, men virkningen av svekkelsen av oljeprisene merkes sterkere i den meksikanske økonomien enn i andre eksportland.

Dette var slik at i tillegg til fallet i oljeinntektene, ble renten på den meksikanske utenlandsgjelden lagt til. Dette betydde en stor netto overføring av ressurser i utlandet som endte opp med å svekke den prekære økonomien.

På den annen side falt utenlandske investeringer i landet til historiske nivåer, noe som gjorde krisen enda verre.

På den tiden hadde Mexico allerede økt sin eksport uten olje gradvis, spesielt landbruks- og tekstileksport med maquilaene. Dermed skyldtes ikke sammentrekningen i økonomisk aktivitet mellom 1986 og 1987 utelukkende krisen i oljemarkedet.

Det var andre elementer som veide enda mer i svangerskapet. Hovedårsaken til krisen på 1980-tallet var imidlertid økningen i rentene som skjedde i 1985 i USA. Denne økningen hadde en avgjørende effekt på økonomien, ettersom utbetalingene som Mexico måtte foreta, økte.

Kronisk gjeld

Historisk sett har Mexico vært et land med en kronisk gjeldstynget økonomi; Dette fenomenet har vært til stede siden uavhengighetstiden.

Ved påtakelse av makt har hver regjering separat pådratt seg veksten av den omfangsrike utenlandsgjelden, i sykluser av gjeld og kapitalutstrømmer som alltid lar økonomien ha røde saldoer.

Disse gjeldssyklusene åpnes under regjeringsskifte. I stedet for gradvis å avta, økte den tunge meksikanske utenlandsgjelden på 70-, 80- og 90-tallet av forrige århundre.

Spesielt skjedde disse økningene i gjeld i løpet av 1975 (med en økning på 55%) og senere i 1981 (47%).

Senere økte den i 1987 (6%) og i 1993, året hvor gjeldsgraden var 12%. Gjeldsøkninger har skjedd før eller rett etter at den nye regjeringen tiltrådte. For bienniet 1994–1995 var gjeldene henholdsvis 24% og 18%.

Som det fremgår, er gjeldssettingsmønsteret høyt i begynnelsen, deretter avtar det i midten av perioden og tar seg opp på slutten eller i begynnelsen av neste administrasjon.

Økte utbetalinger og kapitalutstrømning

Fra 1980 til 1992 varierte utenlandsgjeld fra 10 til 20 milliarder dollar. På slutten av 1990-tallet økte imidlertid disse utbetalingene fra 20 milliarder dollar til 36 milliarder dollar.

Kapitalutstrømninger fra Mexico er også forbundet med regjeringsendringer, bortsett fra i 1985. Hovedåret var kapitalflukten på grunn av oljepriskrisen og jordskjelvet i Mexico i Mexico City, som rammet hardt økonomien.

For eksempel var kapitalutstrømningen i 1976 1 milliard dollar, og derfra økte den til 7 milliarder dollar i 1988. Da steg det enda høyere og nådde de dramatiske nivåene i 1994.

Økonomisk tilpasningsplan

I tillegg prøvde de økonomiske justeringene som ble brukt, siden 1985 å redusere offentlige utgifter for å balansere nasjonalregnskapet. På den annen side prøvde de å redusere inflasjonen og diversifisere økonomien for å overvinne oljeavhengighet.

Som et resultat av oljeinntekter kom det året 8,5 milliarder dollar inn i landet, og representerer knapt 6,6% av BNP, et ubetydelig tall sammenlignet med økonomiens størrelse, statlige utgifter og netto eksport av kapital i utlandet.

Overfor økonomiske vanskeligheter måtte den føderale regjeringen anvende en mye mer restriktiv finanspolitikk og redusere utgiftene kraftig.

Bankprivatisering og manglende regulering

Under regjeringen til Carlos Salinas de Gortari (1988-1994) var det betydelig økonomisk vekst. Mange statseide og blandede kapitalbedrifter ble også privatisert under ikke-transparente forhold.

Blant de privatiserte selskapene skilte bankene seg ut. Det økonomiske systemet hadde ikke tilstrekkelig regelverk på det tidspunktet, og de nye bankfolkene hadde ikke nok økonomisk erfaring til å drive virksomheten. Resultatet var bankkrisen i 1995.

Fører til

Hovedflukt

Den enorme utstrømningen av kapital i 1994 nådde det astronomiske tallet på 18 milliarder dollar. Dette valutakjøret er det største og mest imponerende som er registrert i den økonomiske historien til Mexico på så kort tid.

Mellom 1970 og 1998 falt de internasjonale reservene i en mer utholdelig hastighet, som tilfellet var i årene 1976, 1982, 1985 og 1988.

Imidlertid var fallet i internasjonale reserver i 1994 så stort at USA ble tvunget til å gripe inn, fordi de fleste av de meksikanske kreditorene var amerikanske banker.

Presidenten for De forente stater, Bill Clinton, ba kongressen i sitt land om å autorisere en kredittgrense til den meksikanske regjeringen for 20 milliarder dollar, slik at Mexico kunne oppfylle sine internasjonale økonomiske forpliktelser.

Devaluering av den meksikanske pesoen

Den andre årsaken til krisen var devalueringen av den meksikanske pesoen, som forårsaket fallet av de meksikanske internasjonale reservene. Dette skjedde like ved begynnelsen av presidentskapet for Ernesto Zedillo, som tiltrådte 1. desember 1994.

Under et møte med nasjonale og utenlandske forretningsfolk kommenterte Zedillo sine økonomiske politiske planer, blant dem var devalueringen av pesoen.

Han kunngjorde at han planla å øke valutakursbåndet med 15% for å bringe det til 4 pesos per dollar. På den tiden var den faste valutakursen 3,4 pesos per dollar.

Han kommenterte også at han ønsket å avslutte uortodoks økonomisk praksis, blant annet kjøp av gjeld for å dra nytte av landets situasjon. På denne måten tenkte han å stoppe utstrømningen av dollar fra økonomien og fallet i internasjonale reserver.

Den avtroppende regjeringen til Carlos Salinas de Gortari anklaget Zedillo-regjeringen for å lekke privilegert informasjon til viktige meksikanske forretningsmenn. Overfor en slik hendelse fikk pesoen umiddelbart et rungende fall.

I følge Salinas de Gortari forlot Mexico internasjonale reserver på bare to dager (20. og 21. desember 1994) 4.633 millioner dollar. Senest 2. januar 1995 ble landets økonomiske kister fullstendig tømt, og forlot nasjonen uten likviditet.

hensynsløshet

Det er kjent at det var hensynsløshet fra Ernesto Zedillo-regjeringens side i behandlingen av den økonomiske politikken som den planla å vedta, begynnende med å avsløre de økonomiske planene tidligere og deretter kunngjøre devalueringen, som forårsaket ødeleggelser i de offentlige kistene.

Tequila-effekten hadde mer tid til å handle raskt, midt i en situasjon som fanget regjeringen av vakt, som ikke visste hvordan de skulle reagere i tide.

Permanent underskudd

Ernesto Zedillo-regjeringen motarbeidet og anklaget Salinas de Gortari for å ha forlatt landets økonomi utmattet ved å forårsake alvorlige skjevheter.

Ifølge Zedillo var en av årsakene til krisen det økende underskuddet som ble produsert av driftsbalansen for betalingsbalansen, som ble finansiert med svært ustabil kapital eller "svelge" kapital.

Gjeld og dårlig politikk

Det var finansiering av langsiktige prosjekter med kortsiktige gjeldsinstrumenter, samt den hensynsløse styrking av realkursen. Det var gjeldsforpliktelser som forfalte ukentlig, noe som genererte en permanent utbetaling av ressurser.

En annen årsak var den sene reaksjonen på å angripe årsakene til krisen. Dollariseringen av innenlands gjeld (for eksempel tesobonos) spilte også en rolle, noe som fikk den til å vokse eksponentielt etter hvert som rentene i USA økte.

Renteøkning

Økningen i rentene fra Federal Reserve of United States, med Alan Greenspan ved roret, forstyrret de makroøkonomiske balansene i Mexico og de fleste av landene i verden.

Ubalansen som ble generert av denne amerikanske politikken, føltes sterkere i Mexico på grunn av den enorme gjeld som den hadde på den tiden.

Lav intern sparing

Et annet element som påvirket og forverret den meksikanske økonomiske krisen på 94-95, var mangelen på innenlands sparing.

Mexico forsømte dette aspektet fullstendig. Av de 22% av BNP (bruttonasjonalprodukt) som mexikanere i gjennomsnitt sparte i 1988, utgjorde sparingen i 1994 bare 16%.

konsekvenser

Økonomisk

- Konsekvensene av "desemberfeilen" eller Tequila Effect ventet ikke. Prisen på dollaren økte umiddelbart til omtrent 300%. Dette forårsaket konkurs av tusenvis av selskaper og manglende evne til å betale gjeldene fra skyldnerens side.

- Som en konsekvens av den enorme konkursen til selskaper (banker, bedrifter, næringer) steg arbeidsledigheten til uutholdelige nivåer, noe som genererte en alvorlig sosial krise.

- Økonomien gikk i lavkonjunktur, pesoen ble devaluert over 100 prosent og internasjonale reserver var nesten null.

- Overfor umuligheten av å kunne opprettholde det nye båndet som ble opprettet for valutakursen, i begynnelsen av 1995 etablerte regjeringen det frie flytende systemet til pesoen. På bare en uke ble dollaren priset til 7,20 pesos.

- Tidligere kunngjorde devalueringen til investorer og etablering av en flytende valutakurs var det Salinas de Gortari kalte "desemberfeilen."

- Bruttonasjonalproduktet (BNP) hadde et fall på 6,2 prosent.

- Det var et totalt tap av troverdighet og tillit til det økonomiske systemet og i regjeringens økonomiske planer. Statsfinans var ødelagt.

- Hovedstedene som flyktet fra Mexico og Latin-Amerika på grunn av Tequila-effekten dro til Sørøst-Asia.

Sosial

De sosiale effektene i Mexico forårsaket av "desemberfeilen" var umuligbar fra et økonomisk og psykologisk synspunkt for millioner av familier. Tapet av deres hjem, biler, bedrifter, sparing, eiendeler og andre eiendommer ødela store deler av landet.

Det var mennesker som mistet alt, etterlatt seg i den mest absolutte elendighet og uten umiddelbar mulighet til å kunne møte den dramatiske situasjonen. En dyp følelse av frustrasjon og tap av håp for fremtiden grep landet.

Middelklassen ble hardest rammet av krisen, og det ble ansett for å være slutten på den, da det ville ta lang tid å komme seg etter de store tapene.

Fattigdomsnivået til den meksikanske befolkningen steg til 50%. Selv om tusenvis av familier klarte å unnslippe fattigdom i tiårene som fulgte, har virkningen av krisen holdt ut til i dag.

Krisen slutter

Pesokrisen kan avverges gjennom en bistandspakke tildelt av USA som Mexicos handelspartner. Hjelpen begynte med at USA kjøpte meksikanske pesos for å dempe devalueringen.

Banksystemet ble renset opp gjennom en økonomisk tilpasningsplan, implementert gjennom valutastabiliseringsfondet.

I tillegg til de 20 milliardene som ble bidratt fra USA, ble det gitt et lån til et lignende beløp av Det internasjonale pengefondet. Totalt var den økonomiske støtten 75 milliarder dollar.

På slutten av 1995 kunne den meksikanske krisen kontrolleres, men BNP fortsatte å trekke seg sammen. Inflasjonen nådde 50% årlig, og andre selskaper ble stengt. Et år senere klarte økonomien å vokse igjen, og Mexico var i stand til å betale lånene til USA.

referanser

1. Tequila-effekt. Hentet 7. juni 2018 fra laeconomia.com.mx
2. 1994-1995 Mexico-krisen. Konsultert av auladeeconomia.com
3. Desemberfeilen. Konsultert av planoinformativo.com
4. 6 grafer for å forstå årsaker og virkninger av 'desemberfeilen'. Konsultert av elfinanciero.com.mx
5. "Desemberfeilen", begynnelsen på en stor krise. Konsultert av moneyenimagen.com
6. Grenser og potensial for den meksikanske økonomien på slutten av 1900-tallet. Konsultert av mty.itesm.mx.
7. Tequila-effekt: Meksikansk økonomisk krise i 1994. Konsultert av monografias.com