- Hva er den til?
- Kritisk avkastning
- Hvordan beregnes det?
- Formelelementer
- Kostnad for egenkapital
- Kostnad for gjeld
- Eksempel
- beregning
- referanser
Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden er den renten som et selskap er forventet å betale i gjennomsnitt til alle sine obligasjonseiere for å finansiere sine eiendeler. Viktigere er at det er diktert av markedet og ikke av ledelse.
Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad representerer minimumsavkastningen som en virksomhet må tjene på en eksisterende aktivabase for å tilfredsstille kreditorene, eierne og andre kapitalleverandører.
Kilde: pixabay.com
Selskaper skaffer penger fra forskjellige kilder: vanlig aksje, foretrukket aksje, felles gjeld, konvertibel gjeld, byttbar gjeld, pensjonsforpliktelser, aksjeopsjoner, statlige subsidier, etc.
Disse forskjellige verdipapirene, som representerer forskjellige finansieringskilder, forventes å gi ulik avkastning. Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad beregnes under hensyntagen til de relative vektene til hver komponent i kapitalstrukturen.
Siden kapitalkostnaden er avkastningen som aksjeeiere og gjeldseiere forventer, indikerer den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden den avkastningen som begge typer interessenter forventer å få.
Hva er den til?
Det er viktig for et selskap å kjenne sine vektede gjennomsnittlige kapitalkostnader som en måte å måle finansieringskostnader for fremtidige prosjekter. Jo lavere et vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad er, jo billigere vil det være for selskapet å finansiere nye prosjekter.
Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad er den totale avkastningen som kreves av en virksomhet. På grunn av dette bruker selskapsdirektører ofte den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden for å ta beslutninger. På denne måten kan de bestemme den økonomiske gjennomførbarheten av fusjoner og andre ekspansjonsmuligheter.
Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad er diskonteringsrenten som skal brukes til kontantstrømmer med lignende risiko som firmaet.
I nedsatte kontantstrømanalyser kan du for eksempel anvende den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden som diskonteringsrente for fremtidige kontantstrømmer for å oppnå virksomhetens nåverdi.
Kritisk avkastning
Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad kan også brukes som en kritisk avkastning som selskaper og investorer kan vurdere avkastningen på investeringene på. Det er også viktig å utføre beregninger av økonomisk verdiøkning (EVA).
Investorer bruker den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden som en indikator på om en investering er lønnsom.
Enkelt sagt er den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden den minste akseptable avkastning som et selskap må produsere avkastning for sine investorer.
Hvordan beregnes det?
For å beregne vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad multipliseres kostnaden for hver kapitalkomponent med dens proporsjonale vekt og summen av resultatene tas.
Metoden for beregning av vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) kan uttrykkes i følgende formel:
CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Hvor:
Cp = egenkapitalkostnad.
Cd = gjeldskostnad.
P = markedsverdi av selskapets egenkapital.
D = markedsverdi av selskapets gjeld.
V = P + D = total markedsverdi på finansieringen av selskapet (egenkapital og gjeld).
P / V = prosentandel av finansiering som er egenkapital.
D / V = prosentandel av finansieringen som er gjeld.
Ic = selskapsskattesats.
Formelelementer
For å beregne vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad må det bestemmes hvor mye av selskapet som er finansiert med egenkapital og hvor mye med gjeld. Deretter multipliseres hver enkelt med sine respektive kostnader
Kostnad for egenkapital
Kostnaden for egenkapital (Cp) representerer kompensasjonen som markedet etterspør i bytte mot å eie eiendelen og påta seg risikoen for eierskap.
Siden aksjonærene forventer å få en viss avkastning på sine investeringer i et selskap, er avkastningskravet som aksjonærene krever, en kostnad fra selskapets synspunkt, fordi hvis selskapet ikke leverer forventet avkastning, vil aksjonærene ganske enkelt selge aksjene sine. handlinger.
Dette vil føre til et fall i aksjekursen og verdien av selskapet. Så kostnaden for egenkapital er egentlig det beløpet et selskap må bruke for å opprettholde en aksjekurs som tilfredsstiller investorene.
Kostnad for gjeld
Kostnaden for gjeld (Cd) refererer til den effektive renten som et selskap betaler på sin nåværende gjeld. I de fleste tilfeller betyr dette kostnadene for virksomhetens gjeld før skatt.
Beregning av gjeldskostnadene er en relativt enkel prosess. For å bestemme dette brukes markedsrenten som et selskap for tiden betaler på gjelden sin.
På den annen side er det skattefradrag tilgjengelig på betalte renter, som kommer virksomheten til gode.
På grunn av dette er nettokostnaden for gjeld for en bedrift mengden av renter den betaler minus minus beløpet den har spart i skatt, som et resultat av skattefradragsberettigede rentebetalinger.
Dette er grunnen til at kostnaden etter skatt for gjeld er Cd * (1-selskapsskattesats).
Eksempel
Anta at det nye ABC Corporation trenger å skaffe 1 million dollar kapital for å kjøpe kontorbygg og utstyr som er nødvendig for å drive sin virksomhet.
Selskapet utsteder og selger 6000 aksjer til 100 dollar hver for å skaffe de første 600 000 dollar. Fordi aksjonærene forventer 6% avkastning på investeringen, er kostnaden for egenkapitalen 6%.
ABC Corporation selger deretter 400 obligasjoner for $ 1.000 hver for å skaffe de andre $ 400.000 til egenkapitalen. Folk som kjøpte obligasjonene forventer en avkastning på 5%. Derfor er ABCs gjeldskostnad 5%.
Den totale markedsverdien for ABC Corporation er nå $ 600 000 til egenkapital + $ 400 000 i gjeld = 1 million dollar og selskapsskattesatsen er 35%.
beregning
Nå har du alle ingrediensene til å beregne den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) til ABC Corporation. Bruke formelen:
CCPP = (($ 600 000 / $ 1 000 000) x 6%) + = 0,049 = 4,9%
Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad for ABC Corporation er 4,9%. Dette betyr at for hver $ 1 som ABC Corporation skaffer fra investorer, må den betale dem nesten $ 0,05 i retur.
referanser
- Investopedia (2018). Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) hentet fra: investopedia.com.
- Wikipedia, gratis leksikon (2018). Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad. Hentet fra: en.wikipedia.org.
- Investing Answers (2018). Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC). Hentet fra: investinganswers.com.
- CFI (2018). WACC. Hentet fra: corporatefinanceinstitute.com.
- Wall Street Mojo (2018). Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad - Formel - Beregn WACC. Hentet fra: wallstreetmojo.com.